华为昇腾910C GPU封装关键材料供应商

来源：竞博jbo电竞    发布时间：2025-07-16 05:49:41

  华正新材（603186）是国内电子材料领域的核心企业，其业务布局呈现 传统业务稳健 + 新兴业务高增长 的双重特征。以下从主营业务、增长逻辑及估值被低估三个维度展开分析：

  产品涵盖 FR-4、高频高速、金属基等品类，大范围的应用于 5G 基站（如华为 AAU 天线板）、AI 服务器（昇腾 910C 封装基板）及新能源汽车（比亚迪电控系统）。2024 年覆铜板销量同比增长 14.26%，但受原材料价格波动影响，毛利率微降至 10.16%。高频高速产品已进入沪电股份、深南电路供应链，5G-A 用覆铜板实现批量出货，技术指标接近台光电子水平。

  ：用于新能源物流车车厢，可减轻重量 30% 以上，适配新能源汽车轻量化需求，2024 年在京东物流、顺丰冷链等场景实现稳定批量交付。

  ：通过华为 Mate70、P80 等机型验证，采用玻纤复合材料方案，单机价值约 30 元，2024 年相关收入突破 1.2 亿元，毛利率超 50%。

  ：应用于软包锂电池封装，2024 年通过宁德时代储能项目认证，在固态电池领域与辉能科学技术合作开发高冲深产品，目前处于量产验证阶段。

  ：作为 FC-BGA 封装基板核心材料，与深圳先进院合作开发的 CBF 膜已通过华为昇腾 910C 验证，6 亿产能产线%。

  ABF 膜是高端 GPU/CPU 封装的关键材料，全球市场长期被日本味之素垄断。公司 CBF 膜性能对标味之素 AP-4800，介电常数（Dk）和热膨胀系数（CTE）指标达标，已进入兴森科技、深南电路的载板验证流程。若 2025 年 Q3 通过长江存储认证，预计带来年新增收入 5-8 亿元。珠海基地扩产项目逐步落地，2025年新增产能释放，半导体封装材料营收占比有望提升至20%以上。与深圳先进电子材料研究院合作开发ABF膜替代方案，推动FC-BGA封装基板材料国产化

  光伏用覆铜板收入占比仍大 25%，市场担忧行业周期波动（2024 年需求下滑 12%），但未充分定价 ABF 膜（收入占比 3%）和固态电池铝塑膜（收入占比 1%）的高成长性。若 ABF 膜 2025 年收入达 10 亿元，对应估值可提升 50 亿元，较当前总市值（37.75 亿元）存在非常明显弹性。

  1.技术验证突破：若 ABF 膜在 2025 年 Q2 通过台积电先进封装认证，预计带来年新增收入 8-10 亿元，对应估值提升 40%。

  2.订单放量信号：固态电池铝塑膜若获宁德时代 1GWh 订单，将打开千亿级市场空间，预计 2025 年相关业务收入突破 5 亿元，毛利率提升至 35%。

  3.政策催化节点：工信部 先进封装材料国产替代专项 若于 2025 年 Q3 落地，公司 ABF 膜业务有望获得专项补贴及订单倾斜。

  华正新材呈现 传统业务现金流稳固 + 新兴业务高增长 的独特价值组合，当前估值显著低估其在 ABF 膜、固态电池材料等领域的技术卡位优势。若 2025 年 ABF 膜收入占比突破 15% 或固态电池铝塑膜订单超预期，公司有望迎来从 材料供应商 到 高端制造平台 的估值体系切换。投资者需着重关注 Q2 晶圆厂订单进展及固态电池验证结果，长期看其 低估值 + 高成长 属性具备战略配置价值。

  长信科技是我国重要的触控显示关键器件生产商，其市场定位大多分布在在中高端客户市场。在消费电子领域，与华为、OPPO、VIVO、小米等知名手机计算机显示终端以及闻泰、联想、华硕、DELL、HP等顶尖电子客户群体建立了长期稳定的合作伙伴关系，为其提供高端 NB、PAD 模组、手机触控显示模组等产品[^0^]。在汽车电子领域，其车载面板产品覆盖日系、欧系、美系、德系品牌车商，中大尺寸车载中控屏模组业务在国际、国内以特斯拉为首的高端新能源智能电动车客户供应链中占了重要地位[^1^]。 在社会贡献方面，长信科技通过持续的技术创新和产品研制，推动了触控显示行业的发展，为人们提供了更便捷、高效的智能交互体验。其产品大范围的应用于智能手机、平板电脑、车载显示等领域，满足了人们对高品质显示和便捷触控的需求，同时也为各行业的信息化、智能化发展提供了有力支持。此外，作为一家大型的生产企业，长信科技还创造了大量的就业机会，促进了地方经济的发展[^2^]。 未来，长信科技在汽车电子和超薄玻璃盖板（UTG）等业务领域的发展前途广阔。随只能驾驶、新能源汽车等新兴技术的普及，车载显示模组等汽车电子科技类产品的需求将持续增长，长信科技有望凭借其技术优势和市场占有率逐步扩大业务规模。在 UTG 领域，折叠屏手机市场呈现快速增长趋势，长信科技作为行业领先者，其 UTG 业务规模有望逐步扩大，为公司带来新的利润增长点，助力公司在触控显示行业的持续发展[^3^]。

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