着急等候闯关的风电IPO：增收不增利自动减缩募资55亿

来源：竞博jbo电竞    发布时间：2025-04-07 20:39:33

  华夏动力网（大众号hxny3060）得悉，近来，江苏锡华新动力科技股份有限公司（下称“锡华科技”）更新上市招股阐明书，并更新了2024年度的财政材料。

  其间，最让人重视的是，拟征集资金由开始的20.48亿元缩水到14.98亿元。

  2023年5月，上交所受理锡华科技的IPO请求，尔后阅历两轮问询，并两度更新财政材料，现在在等候上会过程中。

  锡华科技更新招股书的同日，风电齿轮箱巨子德力佳在科创板IPO被上交所受理。近年来，多家风电产业链上游零部件厂商提交IPO或成功上市，包含洛阳轴承、常友科技、永达股份、威力传动等公司。

  锡华科技成立于2001年，是一家大型高端配备专用部件制造商，产品结构以风电齿轮箱专用部件为主、注塑机厚大专用部件为辅。

  2023年5月，锡华科技初次递送招股书，拟募资20.48亿元，别离用于风电中心配备产业化项目（一期）、研制中心建造项目和弥补流动资金三个项目。

  值得注意的是，在递送IPO请求弥补流动资金前，锡华科技曾突击分红，其2022年分红计划为3.5亿元，而2019年和2020年，分红计划仅为80万元和281.8万元，2021年乃至未分红。

  大手笔分红后，锡华科技又经过IPO弥补流动资金，因而引来上交所的问询时，要求锡华科技阐明弥补流动资金规划的测算根据及合理性。

  锡华科技回复称，公司现金分红具有合理性，且为满意公司事务开展需求，实践操控人分红后资金较大份额进一步增资投入公司，这次征集补流资金系满意公司未来事务开展所需；公司现在存在货币资金余额无法完全满意未来事务开展需求，本次弥补流动资金规划测算根据充沛，具有合理性。

  但是，在问询完毕后，锡华科技别离在2023年11月和2024年11月两度下调“弥补流动资金”项意图募资金额，先由征集5.5亿元减至2亿元，之后又完全取消了该项意图募资。

  风电中心配备产业化项目（一期）是募资的要点投入目标，本次拟征集的14.98亿元中，有14.36亿元将投入该项意图建造，建造期估计为2年。

  该项目达产后，可完成年新增15万吨风电零部件的机械加工能力，一起估计每年新增折旧摊销费用约为1.09亿元。

  到2024年6月30日，锡华科技还有约6亿元左右的在建工程，包含年产3000台齿轮变速箱零部件项目、齿轮变速箱扩产项目、大兆瓦数风力发电中心要害零部件铸造生产线改造项目、零散工程设备。

  近几年来，风电职业堕入贱价“内卷”的局势，产业链上下游公司均遭到职业周期影响，2024年15家风电上市公司发布的成绩预告中，仅有1家公司完成扭亏为盈，其他14家均面对亏本或净利润下滑的窘境。

  锡华科技也不破例。风电齿轮箱专用部件是锡华科技营收占比最重的事务，2020—2023年，其营收占比别离为83.67%、78.63%、83.43%和84.85%。

  近五年来，锡华科技成绩增加相对来说比较安稳，不过2021年“抢装潮”后，公司也显着呈现增收不增利的现象。

  2020—2023年，锡华科技营收别离为7.08亿元、8.78亿元、9.42亿元和9.08亿元，同期净利润别离为1.8亿元、2.16亿元、1.84亿元和1.77亿元。

  锡华科技估计2024年度营收9.69—10亿元，纯利润是1.48—1.63亿元。

  锡华科学技术具有安稳的客户集体，并遭到职业巨子喜爱，是南高齿、弗兰德、采埃孚等全球排名前三的风电齿轮箱制造商大型专用部件、全球大型注塑机龙头海天塑机厚大专用部件的长时间主力供给同伴。

  不过，锡华科技存在单一客户依靠现象，近五年来，其前五大客户奉献的收入，占总收入份额均在97%以上，2024年上半年，来自南高齿集团一家客户的收入占主营事务份额到达59.3%。

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